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瞄股網:亞太科技業績穩健增長 業務多元化布局

2019-02-26 19:15:22來源:西南證券股份有限公司作者:小寶

瞄股網:亞太科技業績穩健增長 業務多元化布局

事件:公司發布2018年業績快報,2018年實現營業收入35.88億元,同比增長5.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.79億元,同比增長24.67%。

業績穩健增長,生產經營穩定發展。2018年,得益于新能源汽車動力系統及車身用鋁需求、軌道交通和航空航天等非汽車行業需求的不斷增長,公司業績穩健增長。報告期公司利潤總額同比增長22.96%,主要是由于公司產能不斷釋放,銷售訂單穩定,同時公司閑置資金理財收益增加。

新建產能項目和證券投資業務影響利潤釋放:公司新擴建8萬噸高性能鋁擠壓材項目還處在運營初期,承擔的固定運營成本較高,由于機器設備調試期較長,調試費用也相應較高;公司證券投資業務受市場行情波動出現浮虧,在一定程度上影響公司利潤釋放。

公司積極拓展新能源汽車市場。公司為滿足新能源汽車市場快速增長對高性能鋁材零部件及系統的需求,與長城華冠的全資子公司共同出資設立公司,不斷拓展新能源汽車領域更高附加值產品,有助于公司進一步開拓輕量化車身及關鍵零部件用高性能鋁材應用市場,將為公司培育新的利潤增長點。

業務多元化布局,避免下游市場過度集中。公司在繼續保持傳統燃油汽車領域優勢地位的基礎上,充分利用資源,大力推進航空航天、軌道交通、新能源汽車、軍民融合等新興領域的發展,豐富產品結構,有利于公司降低下游市場集中度較高的風險,避免汽車領域波動對公司帶來的影響,未來高增長可期。

多項目產能逐步釋放,競爭力不斷提高。公司及子公司積極推進年產8萬噸項目輕量化高性能鋁擠壓材項目、年產6.5萬噸新能源汽車鋁材項目、年產4萬噸輕量化環保型鋁材項目、年產1.5萬噸新能源汽車底盤系統用高性能輕量化鋁材項目等項目的建設和產能推進工作。多個項目的部分產線已進入可使用狀態。隨著產能逐步釋放,公司2020-2025年將實現約25-30萬噸的鋁擠壓材產能,核心競爭力將不斷提高。

盈利預測與評級。我們預計公司2018-2020年EPS分別為0.3元、0.37元、0.45元,對應PE分別為17倍、13倍和11倍,維持“增持”評級。

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提示聲明:

本文涉及的行業個股分析來源于券商研究報告,僅為分析人士對該行業個股的個人觀點,不代表瞄股網觀點,不作為投資者買賣股票的依據,股市有風險,投資須謹慎。

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