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新股金力永磁300748上市定位分析

2018-09-21 18:38:50來源:瞄股網作者:小思

  注意啦,今日金力永磁(簡稱“N金力”)300748正式在深交所上市交易了,其發行價格為每股5.39元,發行市盈率為22.98,那么金力永磁的發展前景怎么樣呢?

  公司簡介

  江西金力永磁科技股份有限公司是集研發、生產和銷售高性能釹鐵硼永磁材料于一體的高新技術企業,是國內新能源和節能環保領域核心應用材料的領先供應商。其產品被廣泛應用于風力發電、新能源汽車汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯、機器人及智能制造等領域,并與各領域國內外龍頭企業建立了長期穩定的合作關系。

  金力永磁投資看點

  1、公司位于重稀土主要生產地江西贛州,與當地重稀土生產企業建立了穩定的合作關系。根據《國土資源部關于下達2016年度稀土礦鎢礦開采總量控制指標的通知》,2016年贛州當地企業重稀土開采配額占全國約50%。公司于2011年與重要的輕稀土供應商四川江銅稀土有限責任公司設立合資公司,生產釹鐵硼甩帶合金片,以保障公司輕稀土的供應。

  2、公司自成立以來一直比較重視技術研發與創新,在產品配方和生產工藝方面具備一定的核心能力。公司能夠通過自建的配方數據庫和積累的專業經驗涉及不同牌號產品的合金成分,在保證磁體性能條件下降低重稀土含量;公司對現有的氣流磨工藝進行改進,能夠在保證良好的粒度分布條件下,制造更加細小的顆粒;公司在取向壓型方面掌握了一次性成型技術,能壓制出瓦形或者其他異形產品,減少后續機械加工成本和產品磨削量;公司在表面處理工藝方面開發出了耐高溫、耐腐蝕的新型涂層,各項指標優于環氧鍍層;公司掌握了利用晶界滲透工藝進行批量生產的能力,將部分重稀土的添加從坯料工序后置到成本工序,以降低重稀土添加量。

  財務狀況

  15-18年半年報,公司營業收入依次錄得8.34億、8.06億、9.12億和6.16億,分別同比增長32.14%、-3.32%、13.16%和62.94%;扣非凈利潤依次錄得0.70億、0.79億、0.97億和0.44億,分別同比增長557.89%、12.86%、22.31%和6.64%。

  業務結構近年逐步由以風電為主轉向風電、新能源汽車、空調、機器人制造等均衡發展。

  報告期毛利率依次為24.21%、24.38%、28.87%和20.94%,15-17年受益于風電占比降低毛利率有所上升,18年上半年毛利率受前期主材價格上漲11.90%而導致當期毛利率大幅下滑。

  ROE方面。報告期依次錄得34.34%、13.80%、18.40%和6.38%。ROE變動趨勢受凈利率趨勢影響較大。

  當期應收賬款、應收票據合計5.69億,同比增約28%;存貨3.55億,同比變化不大。

  經營活動現金凈流量依次錄得1.18億、-1.09億、1.00億和0.41億。除15年外均低于凈利潤,當期有所好轉。

  截止2018年6月末,公司賬面貨幣資金1.49億,短期借款1.15億,長期借款1.34億。賬面比較緊張。

  結論

  從業務布局來看,公司近幾年的調整較為成功,風電業務占比大比例下降,業務結構更加合理,但近年上游原材料價格波動較大,后期原材料價格仍易受環評影響。公司短期業績爆發主要依靠電動車行業,而電動車受到補貼政策影響較大,建議一般關注即可。

  金力永磁:13個漲停后股價有望沖破24元大關


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