<rt id="waw4q"><xmp id="waw4q">
<rt id="waw4q"><optgroup id="waw4q"></optgroup></rt>
<tr id="waw4q"></tr>
<rt id="waw4q"><optgroup id="waw4q"></optgroup></rt><rt id="waw4q"><optgroup id="waw4q"></optgroup></rt> <rt id="waw4q"></rt>
<rt id="waw4q"></rt>
<rt id="waw4q"></rt>
<rt id="waw4q"></rt>
<acronym id="waw4q"><xmp id="waw4q">
<option id="waw4q"></option>

醫藥行業最新市場研究(9月17日)

2018-09-17 10:25:48來源:瞄股網作者:喬峰

  未來十年牛股最有可能出現在大消費、醫藥、科技等行業。過去十年表現出色的醫藥股仍有機會;新科技、新消費和新型醫療保健服務等也會有一番作為。地產等傳統行業增速可能會下降。

  以雷曼兄弟破產為標志的全球金融危機已過去十年。這十年也是國內私募基金從起步到快速發展的十年,如今很多知名私募的掌門人當時剛踏入私募行業,對這場金融危機印象深刻。中國基金報記者采訪了幾位私募“老司機”,暢談如何看待十年來的A股市場、中國經濟走勢以及全球的經濟復蘇之路。

  十年指數起伏如夢

  市場繼續探底 關注外部經濟環境

  2008年9月15日,雷曼兄弟宣布破產,十年里,市場在熊市、牛市、震蕩市中輾轉,十年間上證綜指上漲29%。

  龍騰資產董事長吳險峰感嘆,十年來,指數起起伏伏,結構發生了很大變化,估值泡沫比過去少了很多。現在A股行業和品種更加豐富,市場深度和廣度都有提升。

  回首過去十年A股市場走勢,私募人士認為,這個過程基本上反映了中國經濟基本面的變化。智誠海威總經理冷國邦認為,全球金融危機最主要的影響可能就是進入緊縮。對中國經濟影響比較大,外需萎縮,當時想到的辦法是刺激內需,于是推出了四萬億的基建計劃。

  翼虎投資總經理余定恒表示,2009、2010年以及2014、2015年的兩波牛市,上漲的邏輯跟宏觀經濟很契合,一是四萬億起來,基建、地產、有色等傳統行業出現顯著的投資機會,二是錢荒以后,互聯網、傳媒行業出現投資機會。

  吳險峰也認為,A股在很多時候跟基本面并非亦步亦趨,更多的是反映了資金、資產的配置以及政策的取向。但長期還是要反映基本面,只有行業好,企業盈利高,股價才會向上。

  面對當前A股市場震蕩走勢,受訪私募認為調整尚未完成。余定恒表示,短期市場可能會反彈,但中長期底部還沒有出現。“現在經濟類滯脹,需求下降比較厲害。股價變便宜是好事,我們也在積極選股,著眼于長期布局。”

  吳險峰也認為A股去杠桿尚未結束,但未來市場分化更多的是結構分化,也就是說,不同板塊和指數的相關性會弱化,需要找到在市場下跌時不跌甚至上漲的板塊。“現在還沒到最差的時候,M1、M2還在下滑,政策也沒有給出強烈信號,市場仍在震蕩探底。各行業受經濟下滑影響不一,有的反而會在下滑過程中出現機會,市場可能還見不到底,但有些行業已經處于底部。”

  冷國邦表示,過去中國經濟一直高速增長,而經濟本身有其周期和規律,現在增速下降很正常。無論如何,我們過去取得的成果是寶貴的。“未來一是要保持存量方面的優勢,二是要在制度等層面進行優化,讓原來不具備優勢的地方也能有所突破。”

  事實上,金融危機以來,全球經濟很快進入復蘇。余定恒認為,貿易保護主義肯定會對全球經濟產生影響。中國想要突圍,還需要內需的拉動。

  吳險峰表示,全球經濟在過去十年形成的格局將被打破,過去的美國高端產業、中國大量制造業的格局要重新分工。

  冷國邦坦言,貿易保護主義是雙刃劍,對全球化格局和進程會有比較大的影響。一方面,要在國家戰略層面作出調整;二是微觀企業層面需要有應對措施,包括產品升級、目標市場調整等。

  未來私募看好大消費、醫藥、科技

  過去十年,A股出現了不少牛股。醫藥行業更是牛股集中地,其次是計算機行業,國防軍工電子元器件、房地產家電行業

  吳險峰表示,十年前剛進入市場時,研究了美國之前20年漲幅最大的股票,結果發現大部分是醫藥行業股票。“中國過去十年也出現了類似的情況,以醫藥為代表的快速消費品持續增長,享受了人口紅利、消費升級以及健康保健需求的增長。”

  余定恒也認為,過去十年醫療保健的支出不斷增加,很多優秀公司構筑了自己的核心能力,創造了股東價值。

  而私募對計算機行業的看法存在分歧。吳險峰舉例說,“以前調研過一家互聯網公司,當時市值只有50億,現在是五六百億,已經形成自己的商業模式。但是,現在創業板回到1400點,也有一批企業在享受估值泡沫后現出了原形。”

  但余定恒認為,過去十年,計算機行業的表現主要是炒作的結果。

  那么,未來十年牛股會出現在哪些行業?對此私募看法比較一致:大消費、醫藥、科技。

  多位私募人士認為,接下來醫藥股還會有所表現。冷國邦表示,一是醫保喚醒了市場的需求,二是醫藥行業研發投入大。隨著人口老齡化越來越嚴重,國家會進行一些政策的調整醫藥、醫保和醫療在未來幾年肯定會迎來政策改革密集窗口期。

  余定恒則認為,新科技、新消費和新型醫療保健服務等會更有作為,未來牛股會出現在科技股當中,比如云、大數據等;還有消費升級方向上的醫療保健、教育娛樂等;傳統的白酒、家電想翻倍很難;此外是創新藥、新型醫療服務等。

  吳險峰表示,尋找十倍牛股,首先行業是可持續增長的,醫藥不排除未來還會出現十倍的公司,因為行業總量在擴大,相對抗周期,不像鋼鐵行業需求在下降;還有科技、消費,消費,包括日常消費和奢侈品消費。

  冷國邦看好生命科學和科技領域,特別是人工智能、計算、自動化等行業。另外,中國市場廣大,大消費領域也會出現超級大企業。而地產等傳統行業增速可能會下降,地產的黃金時代已經過去。

  點擊查看>>>百萬股民都在看這些公司研報 行業價值熱點搶先閱讀 牛股基因實戰策略

快速索引:

北京十一选五现场