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軍工行業最新市場研究(9月18日)

2018-09-18 10:19:59來源:瞄股網作者:喬峰

  進入九月份以來,A股市場估值明顯進入底部區域,向下調整的空間已經十分有限。正當投資者翹首以待市場反彈之時,軍工行業率先有了起色,在行業基本面持續改善、成分股半年報業績向好的推動下,軍工行業強勢表現給公募基金市場上的軍工主題基金出來了暖風,相關基金業績集體走俏,采用杠桿策略的軍工主題分級B基金更是迎來短期業績的爆發。

  《證券日報》記者梳理發現,九月份以來軍工主題基金領漲:28只軍工主題基金回報率集體收正,更是有3只分級B基金的回報率超過了10%。多位基金經理均表示,在經歷了較長期的調整后,軍工行業當前估值已處于歷史底部,且行業景氣度出現明顯回升,目前來看已具備較高的配置價值,未來行情可期。

  軍工主題基金領漲

  3只分級B回報率超10%

  進入9月份,在上證綜指、深證綜指、創業板指數等繼續下跌的背景下,軍工行業率先開始反彈。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計,截至9月17日,軍工指數領漲申萬28個行業指數,上漲2.09%;軍工行業(申萬一級行業,下同)整體流通市值上漲2.95%,僅次于采掘行業同期的表現。

  軍工行業的迅速反彈,也成全了公募基金市場上的軍工主題基金,權益類基金近1個月業績靠前的產品也大多為軍工主題基金。東方財富Choice數據顯示,截至9月17日,28只軍工主題基金在九月份以來全部取得正回報。其中,富國中證軍工B、易方達軍工B、融通中證軍工B這3只分級B基金在同期的回報率均超過了10%。

  從28只軍工主題基金軍工行業的整體布局來看,公募基金在今年二季度期間明顯降低了對軍工行業的配置。《證券日報》記者梳理公募基金二季報數據發現:今年二季度末,公募基金持有軍工股的總市值為124億元,較一季度末減少47億元;在剔除多只大規模的被動指數基金后,權益類基金軍工股的持有比例僅有0.67%,該比例已經是近幾年來的新低。

  軍工行業在今年上半年的深度調整,也使得集中配置軍工股的權益類基金遭遇了比較大的虧損,多只基金在經歷了比較大幅度的虧損后逐漸降低了對軍工行業的配置比例,目前對該板塊配置比例較高的幾只基金均是被動指數型基金:目前市場上的28只軍工主題基金中,被動指數型基金有14只。

  有基金經理對《證券日報》記者表示,軍工行業的高壁壘、高保密性特征決定了這不是一個容易把握的行業基金經理在配置軍工股上也十分謹慎。而對于近期軍工股的快速上漲,該基金經理分析稱:“半年報披露后,部分公司的業績得到明顯改善,當前的估值水平也已處于歷史低位,這應該是軍工行業近期受到資金關注的主要原因。”

  上半年營收穩步增長

  軍工行業配置價值凸顯

  每當上市公司季度報告和年度報告披露,便會有一批新的公司獲得各路資金的青睞。《證券日報》記者注意到,在今年上半年,軍工行業整體營業收入實現穩定增長,同比增速達到11.23%,凈利潤同比增速更是高達63.85%,上市公司的整體盈利能力穩步提升。

  相關上市公司今年上半年的營收、凈利潤等財務指標也充分表明了這一點,在各路資金紛紛尋找“避險”標的時,軍工行業成為當下較好的選擇。

  另外,從軍工行業的整體估值來看,軍工行業經過了近3年的調整后,中證軍工指數的整體估值回落至66倍,與其歷史最高值245倍已經有很大的差距。有券商研究人士近日分析稱,軍工行業可能存在改革主題投資和基本面改善的雙線投資機會,目前有業績支撐上市公司估值已進入合理低估的范圍。

  華夏軍工安全基金經理王曉李分析稱,今年上半年,軍工行業的頂層設計、行業政策、微觀基本面等方便都發生了了重大變化,從長期角度看,軍工安全板塊戰略配置的時機已經到來。他表示,國防軍工和信息安全、自主可控領域,與此同時,其科技含量高、產業鏈長,拉動效應巨大,可在經濟承壓階段替代基建、地產成為拉動內需、產業升級的重要引擎。

  實際上,《證券日報》記者翻閱剛剛披露結束的基金半年報發現,軍工主題的基金經理對于目前軍工行業的配置時機一致看好。如南方軍工改革靈活配置的基金經理魏萌,她表示,目前有業績支撐上市公司估值已經進入到合理低估的范圍,已經可以買入并持有。另外,該基金經理還預測稱,軍工行業訂單將迎來釋放高峰期,疊加軍改補償性訂單的利好,該行業的基本面將會明顯改善。

軍工主題相關基金

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001838國投瑞銀國家安全混合8.91%1.50% 0.15%購買 開戶購買
160630鵬華國防7.28%1.20% 0.12%購買 開戶購買
004698博時軍工主題股票6.39%1.50% 0.15%購買 開戶購買
004224南方軍工改革靈活配置混合6.38%1.50% 0.15%購買 開戶購買
數據來源:東方財富Choice數據,銀河證券,截至日期:2018-09-17

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