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多家一線私募機構“喊底” A股投資價值凸顯

2018-09-21 19:11:35來源:證券時報作者:小思

  近期A股市場在底部區域再次考驗2638點的支撐市場縮量達到極致,超跌反彈動力逐漸累積。本周滬指的成交量一度跌到了800多億元,這也是近幾年來的最低成交量。市場縮量說明投資者交投意愿清淡,市場的信心嚴重不足。 從估值上來看,現在A股上的估值已經跌到

  近期A股市場在底部區域再次考驗2638點的支撐市場縮量達到極致,超跌反彈動力逐漸累積。本周滬指的成交量一度跌到了800多億元,這也是近幾年來的最低成交量。市場縮量說明投資者交投意愿清淡,市場的信心嚴重不足。

  從估值上來看,現在A股上的估值已經跌到了歷史最低的位置,上證指數的估值跌到了13倍以下,而滬深300指數的估值跌到了10倍以下。近400只個股出現了“破凈”,這個數量也是歷史上比較多的。當前市場的底部特征已經比較明顯,但是由于缺乏利好因素的刺激,整體來看市場還是在震蕩筑底的過程,但進一步下跌的空間已經不大。

  在市場都在等待2638點會不會跌破的時候,其實2638點是否跌破并沒有太大的意義。很多資金甚至希望能夠跌破之后再入場,不破不立。大盤真的跌破2638點,反而可能是一些抄底資金入場的一個理由。事實上近期市場調整的時候,產業資本在加大流入到A股市場

  今年以來上市公司回購股票的數量明顯增加。今年以來截至9月16日,已經有510家A股上市公司實施回購,累計回購687筆,回購總規模達到248億元,比去年大幅增加,也創下了五年來股票回購額的最高紀錄。公司股份回購體現了產業資本在當前市場大幅下跌之后,對于公司未來的信心以及股價被低估的看法,可以向市場傳遞一個重要信號,提振投資者的信心,促進股價回歸合理的價值。

  認可A股投資價值

  據不完全統計,9月以來,至少有星石投資、和聚投資、重陽投資、朱雀投資、少數派投資等5家一線大型私募機構表達了對于A股市場已進入“底部區域”的看法。此外,景林資產等私募機構投資負責人,近期也曾向中國證券報記者表示A股市場已接近底部。

  值得注意的是,一線私募機構紛紛“喊底”,在今年已經不是第一次。在兩個多月前的6月20日前后,就曾有高毅資產等多家大型私募機構,在中國基金業協會的官微上“喊話”,表達對于A股市場的長期投資信心。

  上海寬橋金融首席投資官唐弢表示,從輿論、信心等角度來說,在經過A股市場今年以來持續震蕩下行、證券私募普遍業績欠佳的一輪周期之后,多家一線私募再度“喊底”,在一定程度上可能是支持行業市場發展的表態。另一方面,在目前的點位和估值水平下,市場整體投資價值已經持續凸顯。尤其大型私募機構,在當前時點更愿意入場。此外,從平滑市場波動、保障長線資金更好進行長期投資的角度來看,股指期貨金融衍生品的進一步發展,也會更有利于市場的平穩運行和長線資金的流入。

  好買基金研究總監曾令華進一步表示,近期一線大型私募齊聲“喊底”,更多是基于市場價值的角度表達看好A股的觀點。

  “雖然當前A股投資價值凸顯、主流投資者普遍看好,但并不意味著市場會立刻大幅上漲。通常市場估值越低,意味著投資者未來賺錢的概率越大。”曾令華表示。此外,如果未來能夠保持目前的分紅率水平,中國經濟能繼續保持近幾年的增長速度,未來A股市場仍有望為投資者帶來年均12%-15%的收益率。一線私募齊聲“喊底”也同時意味著,在目前的市場點位和估值水平上,相關私募機構普遍認為,現階段持有A股股票資產,要比持有貨幣資產、債券資產更劃算。

  市場潛在下跌風險有限

  業內人士認為,近期多家一線私募機構“喊底”,也有一定現實意義。從投資者博弈層面看,大型私募機構有更強抄底意愿,更有利于市場逐步走強。

  來自私募排排網的9月私募月度報告顯示,截至8月末時,國內證券私募機構在A股平均倉位水平僅為52.61%,較前一個月的倉位水平大幅下滑接近5個百分點。而8月末的私募基金倉位,則一舉創出了近3年以來的最低水平。從市場博弈的角度來看,在目前私募機構A股持倉已降至歷史低位的背景下,市場潛在下跌風險大大降低。而另一方面,一旦出現機構大規模進場,很容易在機構投資者中產生“羊群效應”,帶動市場情緒“由冷轉熱”。

  此外,唐弢表示,隨著A股國際化不斷深入、養老目標基金的推進,A股市場在資金流動方面也在逐步好轉。在投資價值持續凸顯、大型私募等主流機構投資者抄底意愿增強、多渠道增量資金陸續入場的背景下,未來一段時間A股表現值得期待。

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