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看漲情緒并不極端 黃金還沒有到突破1375

2019-02-26 11:17:12來源:新浪財經綜合 發布者:yusan1983作者:小寶

  來源:圖表家  

  看漲情緒并不極端,黃金還沒有到突破1375-1400的時候

  

黃金在2005年、2007年和2009年出現重要破位,圖為黃金走勢和投機性凈持倉(占未平倉合約的比例)及每日情緒指數。

在2005年8月和2006年年初,黃金的投機性凈持倉觸及1987年年初以來的最高水平(除2004年以外)。

在2007年末,投機性凈持倉并未觸及極端水平,但是每日情緒指數在90%附近徘徊多時,不久黃金向上破位,刷新歷史高點。

在黃金突破2008年高點之前,投機性凈持倉和每日情緒指數在2009年秋季大幅上漲,前者觸及1987年以來第二高的水平。

在2月5日,黃金收于1319,投機性凈持倉占比為27%。此后黃金上漲30美元,但是投機性凈持倉仍然低于2016、2012、2009年和2004-2006年頂部的55-60%水平。

歷史數據顯示,當黃金突破其阻力(1375-1400)時,情緒指標接近極端看漲的水平。當市場擺脫糟糕的熊市或者出現多年來的重大破位時,看漲的極端情緒不一定是看跌的。

事實上,若情緒指標未能觸及極端看漲水平,則市場可能不足以出現破位。

回到當前的情況,阻止黃金破位的一個因素是黃金相對股市表現不佳。

圖為黃金和GDX與標普500指數的比率。12月底,金屬相對于標普500指數走強的趨勢結束,黃金和標普500指數的比值走弱且可能進一步下行。

標普500指數近期突破其均線阻力,騰落線指標觸及歷史新高。這暗示股價可能在近期繼續走高,而非看漲情緒在未來幾個月對黃金提供阻力。

綜上,從歷史上黃金出現重大破位的情況可以看出,情緒指標往往處于或接近極端看漲水平。由于當前的市場看漲情緒并不高,黃金可能還沒有到突破1375-1400阻力的時候。


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